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Aug 18, 2023

HPE の収益: 16 ドルの FVE を維持しながら、ネットワークと AI がサーバー需要の低迷を補うのに貢献

当社は、同社の第 3 四半期決算がガイダンスを満たし、第 4 四半期の見通しが当社の見通しを満たしたことを受けて、ノーモート HP エンタープライズ HPE (HPE) 株式の公正価値推定 16 ドルを維持します。

当社は、同社の第 3 四半期決算がガイダンスを満たし、第 4 四半期の見通しが当社の予想と一致したことを受けて、ノーモート HP エンタープライズ HPE (HPE) 株式の公正価値推定 16 ドルを維持します。 HPE は引き続き堅調なネットワーク需要を享受しており、スーパーコンピューター向けの人工知能関連の注文を集めています。 標準的なコンピューティング サーバー (AI 用ではない) とストレージ アレイは、顧客が依然として自社の在庫を削減しているため需要が鈍化していますが、当社は需要が低迷している中でも HPE の収益性について前向きな見方を維持しています。 当社は株式は公正な価値があると考えています。

第 3 四半期の売上高は前年同期比 1% 増加し、前四半期比横ばいの 70 億ドルでした。 ネットワーキング製品は引き続き目覚ましい成長を遂げており、HPE のエッジ部門は同四半期に前年比で 50% 増加しました。 スーパーコンピューティングの売上高は伸びを示さなかったが、HPE の受注は今後 2 年間で大幅な成長が見込まれることを示唆していると当社は見ている。 HPE の最大の最終市場である標準コンピューティング サーバーは引き続き低迷し、前年比 13% 減少しました。 当社では、コンピューティングの弱さは市場によるものであり、一部には顧客の在庫消化が原因であり、一部にはデータセンター顧客が CPU よりもグラフィックス プロセッシング ユニット (GPU) の注文を優先していることが原因であると考えています。

HPE のダウンサイクル時のコンピューティング サーバーの収益性は良好であると私たちは考えています。 同四半期のコンピューティング営業利益率は 11% で、経営陣の目標範囲の下限にありますが、同業他社のサーバーを大きく上回っています。 同社の非GAAPベースの営業利益率は10.3%で、前年同期比、前四半期比ともに低下しましたが、健全な水準であると当社は考えています。

会計年度第 4 四半期のガイダンスでは、引き続き売上高の成長と安定した収益性が求められています。 経営陣は中間時点での売上高が73億5,000万ドルになると予想しており、これは前期比5%の成長を意味するが、2022会計年度の特別四半期と比べると前年比では減少することになる。

著者は、この記事で言及されている証券の株式を所有していません。 モーニングスターの編集方針についてご覧ください。